昆百大A中期业绩明升暗降
扣非净利下滑超7成
8月23日，昆百大A()半年报显示，上半年实现营业总收入7.7亿元，同比微增0.59%;归属于上市公司股东的净利润2759.21万元，同比增长26.92%;但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润365.50万元，同比下降71.26%.根据昆百大A半年报，今年上半年上市公司非经常性损益合计2394万元，其中1978万元是由于子公司江苏百大外方股东Elliott
Chester放弃对该公司享有的涉及生产经营的重大事项否决权，上市公司将持股61.94%股权的江苏百大纳入上市公司合并范围产生的。有投资者对此表示，昆百大A合并子公司股权产生近两千万的收益，导致业绩“明升暗降”,有粉饰业绩之嫌疑。期末调整合并业绩“明升暗降”?公开资料显示，昆百大A主营房地产综合建设与经营；国内贸易、物资供销、进出口贸易；停车服务；以下经营范围限子公司、分公司经营：文化娱乐业、酒店业；饮食服务；物业管理；制药等。从昆百大A的主营业务来看，公司的主业主要集中于五大块：商品销售、房地产、旅游服务、物业服务、商业租赁及服务。2012年上半年，商品销售的营业收入达5.64亿元，毛利润达9652.99万元；尽管房地产业务的销售收入有所下降，但由于平均销售单价有所提升，毛利率为59.50%,较上年同期还提高了14.07%;而上市公司的旅游服务的毛利率更是达到了90.28%.尽管昆百大A五大主营业务的毛利率均有所上升，然而令人意外的是，公司扣除非经常性损益后的净利润却下降了7成。根据公告，上半年昆百大A实现非经常性损益合计2393.71万元，其中通过合并子公司所形成的收益为1978.30万元。昆百大A对此解释称，2012年6月，公司持有61.94%股权的江苏百大江苏百大实业发展有限公司，该公司的外方股东Elliott
Chester
(Hong
Kong)
Limited同意放弃其享有的涉及生产经营重大事项的否决权，故自2012年6月30日起，将其作为非同一控制取得的子公司纳入本公司合并范围，该公司股权历次变更形成的资本公积-其他资本公积余额1,978.30万元转入本期投资收益所致。由于半年报财务报表合并了江苏百大，昆百大A的总资产期末较期初增加4.26亿元。对投资者是利好？对于昆百大A通过合并财务报表产生1978.3万元的损益，有投资者表示，这只是一种会计处理手法，上市公司的钱并没有多一分，却凭空增加了将近两千万元的净利润，而上半年扣除非经常性损益后的净利润同比下降了71%,公司这么一处理却让报表中净利润增长了近27%,这种“明升暗降”有粉饰业绩之嫌疑。投资者还表示，如果未来外方股东再收回生产经营重大事项的否决权，昆百大A岂不是会产生亏损？对此，昆百大A董秘文彬表示，江苏百大合并入财务报表之后，江苏百大对公司的现金流和净利润都有正向贡献，之前，上市公司对江苏百大仅能实现投资收益，合并之后，则利润表和现金流也能合并进来。文彬还表示，无论是否合并报表，昆百大A都占有江苏百大同样多的权益，之前由于外方的一票否决权，上市公司对其的管控力度比较弱，合并之后，则是从财务控制角度来说，上市公司起主导性作用。对于外方放弃享有的涉及生产经营重大事项的否决权之后，未来是否会收回，文彬表示双方已经达成一致协议并通过董事会的程序，不是想变就变的，外方不会收回这个权利的。
